阛阓回归

全体概括：本周（10/21-10/25）A股阛阓总体呈现出震憾整理时势，成交量环比上周略有加多，周一沪指在3260点隔壁反复拉锯，多空博弈剧烈，周中耐用消耗品、新动力产业链轮动飞腾带动指数走高，但沪指赶紧在3300点隔壁际遇阻力，后半周大盘延续震憾行情，阛阓成交额保管在1.5万亿上方，其中双创板块推崇出更高的弹性，北证50指数波动剧烈。

本周创业板成交较为活跃，光伏、风电等新动力板块取得主力资金流入，宽基指数方面中证A500ETF资金流入量居前，科创观念受益计谋预期和流动性改善取得资金增配。

盘面解读：阛阓增量资金仍主要起原于散户资金入场，前期计谋密集出台之后阛阓反馈缓缓表现，存量资金不雅望氛围浓厚，大盘再度演绎结构性行情，热门板块轮动较快，阛阓对增量计谋的预期博弈加重，场内资金迟缓由风险偏好运行向基本面标的飘摇。

财政计谋的陆续落地改善阛阓对上市公司的盈利预期，重复互换便利操作等针对老本阛阓的一系列刺激计谋，机构资金迟缓布局大消耗等受益于内需规复逻辑的板块和绩优股，大盘有望在新核心位置保管震憾上扬的基本时势，后续好意思国大选对中好意思经贸的不笃定性可能会对短期行情组成扰动，但近期发布的宏不雅经济数据已出现旯旮改善，四季度经济数据企稳回升的预期缓缓得到增强。

板块方面：

（1）近期LPR利率超预期下调25BP，短期内可能对银行净息差组成负面影响，尽管阛阓对LPR下调已有预期，但下调幅度超预期重复资金风险偏好回升，银行板块短期仍出现小幅回调，沟通到前期部分银行已下调进款利率，瞻望本轮银行净息差受到的影响相对有限，计谋端对银行净息差的呵护以及宽信用计谋带来的宏不雅层面改善对银行盈利组成一定维持。

（2）跟着多地确立更新和以旧换新两新计谋陆续发布，汽车、家电等耐用消耗品销售额显贵加多，内需板块景气度有所回升，板块内三季报事迹旯旮改善的公司配置价值升高。

港股方面：部分前期涨幅较多的顺周期板块近期出现回落，工业、必选消耗板块跑赢指数，地产建筑业、电讯业则推崇较差，跟着国外央行开启宽松周期，重复国内计牟利好收场，港股阛阓交游热诚仍较为乐不雅。

上证综指本周累计飞腾1.17%，深证成指累计飞腾2.53%，创业板指累计飞腾2.00%。

数据起原：Wind 限度2024年10月25日

阛阓简评

本周A股阛阓精深板块飘红，电力确立及新动力、轻工制造、传媒板块涨幅居前，差异飞腾8.20%、6.78%、5.87%，银行、想象机、非银金融板块推崇欠安，差异着落1.72%、0.78%、0.35%。

本周电力确立及新动力板块涨幅彰着，中庚基金合计，新动力看成新一代维持产业，现时际遇产能满盈的问题，阛阓对新动力行业供给侧优化有较大期待，供需时势改善预期有所加强，资金积极布局有关产业链。

本周轻工制造板块涨幅较大，确立更新和以旧换新两新计谋刺激下消耗品需求得到彰着提振，板块公司受益于需求增长盈利预期出现改善，地产销售数据回暖下家用轻工成品需求有望实现增长，加之板块前期涨幅较小，本周呈现出补涨行情。

波折事件解读

统计局发布9月各项经济数据

10月18日，国度统计局数据涌现，第三季度GDP同比增长4.6%，前三季度国内坐褥总值949746亿元，同比增长4.8%。

分产业看，第一产业同比增长3.4%，第二产业同比增长5.4%，第三产业同比增长4.7%。9月界限以上工业加多值同比内容增长5.4%，41个大类行业中有36个行业加多值保捏同比增长，界限以上工业619种家具中有345种家具产量同比增长。1-9月份世界固定财富投资同比增长3.4%，9月固定财富投资环比增长0.65%，第一产业投资同比增长2.3%，第二产业投资增长12.3%，第三产业投资下降0.7%。9月社会消耗品零卖总和41112亿元，同比增长3.2%，1-9月份社会消耗品零卖总和同比增长3.3%。

总体来看，三季度经济数据仍然偏弱，但9月数据环比出现旯旮改善，涌现出在一系列计谋组合后内需下滑的趋势得到浮松。工业坐褥方面出口导向型企业增速跨越，新动力、医药制造业增速回升彰着，确立更新和以旧换新两新计谋刺激下，汽车、家电、智能家居等耐用消耗品销售增速显贵回暖，跟随各样地产刺激计谋出台地产销售面积下滑有所收窄，但地产投资降幅仍未见彰着改善，三季度专项债加快刊行，基建投资增速小幅回升。